01.06.2008

Altın fiyatları haftanın ilk günleri düşüş eğiliminde iken haftanın son günlerinde yerini yükselişe bıraktı. Hafta ortasında, bu haftanın en düşük seviyesi olan 860 dolar/ons fiyatını gördükten sonra haftanın son iki gününde 895 dolar/ons seviyelerini denedi. Hafta içinde Amerika ve Avrupa’dan gelen ekonomik veriler doğrultusunda beklentilere göre hareket eden altın, genel anlamda kararsız bir seyir izliyor ve gelen verilere göre kendine yön tayin etmeye çalışıyor. Altın fiyatlarında 895 dolar/ons fiyatının aşılması durumunda bu seviyelerin destek olması ve 900 dolar/ons seviyelerinin denenmesi gündeme gelecektir. Düşmesi halinde ise 860 dolar/ons fiyatlarından destek gelecektir. Zayıf Amerikan doları karşısında petrol ve parite desteğiyle yükselme kanalına giren altın, önümüzdeki hafta ABD’den gelecek ÜFE rakamları, FED tutanakları, ABD haftalık işsizlik başvuruları ve ABD mevcut ev satışları verilerinin beklentileriyle hareket edecektir. 

Bu hafta içinde hem ABD’den, hem de Avrupa’dan önemli verilerin gelmesiyle euro/dolar paritesinde dalgalanmalar gördük. ABD ve Avrupa’dan gelen açıklamalar, paritenin yön bulmasına yardımcı oldu. Parite hafta içinde en düşük 1.5367 seviyelerini gördü, en yüksek seviyesi ise 1.5571 oldu. FED’in faiz indirimleri konusundaki kararlı tutumu büyümeyi zaman içinde olumlu etkileyecek bir faktör olmakla birlikte enflasyon istikrarının sağlanması için büyümenin ABD ekonomisinde sürdürülebilir olması gerekiyor. ABD ekonomisinde enflasyon baskısının sürdüğünü ve risklerin devam ettiğini düşünürsek, Bernanke’nin işinin ne kadar zor olduğunu anlayabiliriz. Ayrıca küresel ekonomideki yavaşlamanın finansal piyasaları olumsuz etkilemesi ABD ekonomisinin zor günler geçirmesine sebep oluyor. Öyle ki, FED Başkanı Bernanke’nin bu hafta içinde yaptığı konuşmasında, krizin henüz bitmediğini ve toparlanmanın zaman alacağını söylemesi işlerin pek de iyiye gitmediğine bir işaret. 

Bu hafta ABD’de açıklanan nisan ayı ithalat fiyatları beklentilerin üzerinde artarken, nisan ayı perakende satışları beklentilerin altında açıklandı. ABD’de nisan ayında TÜFE aylık yüzde 0,2 arttı ve beklendiği gibi geldi. Çekirdek TÜFE aylık yüzde 0,1 arttı ve beklenen yüzde 0,2’nin altında açıklandı. ABD’de nisan ayında TÜFE beklendiği gibi yıllık yüzde 3,9 arttı. Sanayi üretimi ise nisan ayında yüzde 0,4 oranında gerilemesi beklenirken, yüzde 0,7 oranında geriledi. Nisan ayı kapasite kullanım oranı beklentilerin altında bir rakam olan yüzde 79,7 seviyesinde açıklandı. Nisan kapasite kullanımında yüzde 80’lik bir beklenti mevcuttu. ABD işsizlik maaşı başvuruları 6 bin kişi arttı ve toplamda 371 bin kişi oldu. Beklentiler ise 5 bin ve toplamda 370 bin kişiydi. İşsizlik maaşı başvurularının çok artmadığını görüyoruz. 

Buna karşılık Almanya nisan ayı TÜFE verilerinin beklendiği gibi çıkması ve 1.çeyrek GSYIH verilerinin çeyreklik ve yıllık bazda artış göstermesi doları zayıflatan bir gelişme oldu. Ancak Euro bölgesi 2008 TÜFE beklentisi yüzde 2,5’dan, yüzde 3’e çıkarılırken, 2009 TÜFE beklentisi ise yüzde 2’den, yüzde 2,2 seviyesine revize edildi. Aynı zamanda 2008 büyüme beklentisi yüzde 1,8’den, yüzde 1,6 seviyesine çekildi. 2009’da ise yüzde 2’den, yüzde 1,6 seviyelerine çekildi. Euro bölgesinde açıklanan ilk çeyreklik GSYIH, çeyreklik ve yıllık bazda beklentilerin üstünde bir artış gösterdi ve veriler piyasalarda olumlu karşılandı. Tüm bu veriler ışığında hareket eden parite haftayı dolar karşısında güçlü kapatmayı başardı. Önümüzdeki hafta 1.55 seviyelerinin geçilmesi muhtemel görünüyor. 

Petrol fiyatları da bu hafta ilginç bir seyir izledi. Hafta sonuna doğru gelen güçlü satışlar petrol fiyatlarını aşağıya çekerken haftanın son gününde tekrar bir yükseliş yaşandığını görüyoruz. Hafta içinde dünyanın en büyük dördüncü petrol üreticisi olan İran, günlük petrol üretim miktarını azaltmayacağını açıklayarak fiyatların daha da yükselmesini engellemiş oldu. Buna karşın FED eski Başkanı Greenspan, petrol şirketlerinin üretimi artırmaya yönelik yatırımlarının yeterli olmaması ve talebi karşılamakta zorlanması sebebiyle petrol fiyatlarındaki artışın önümüzdeki günlerde kaçınılmaz olduğunu savundu.

OPEC ise 2008 yılı petrol talebi artış beklentisini yüzde 1,40’tan, yüzde 1,35’e revize etti. OPEC, açıklamasında bu yıl petrol talebinin beklenenden az olacağını ve gelişmekte olan ülkelerden gelen talebin diğer ülkelerden gelen talebin düşmesiyle dengeleneceği kanısında olduğunu belirtti. OPEC, dünya petrol talebinin dünya ekonomisindeki büyümenin yavaşlaması ve yüksek fiyatlar nedeniyle düşeceğini söylüyor. OPEC ayrıca, petrol arzının yeterli olduğu, ABD dolarının zayıf kalması spekülatif ticaret ve siyasi gerilim gibi faktörlerin petrol fiyatları artışını etkilediğini dile getirirken, ABD ise petrol arzının yeterli olmadığı kanısında. Tüm bu açıklamalar bir yana ortada bir gerçek var ki, o da petrol fiyatlarının sürekli artması ve bu fiyat artışları nedeniyle gelişmekte olan ülkelerin borçlarının da artması. Önümüzdeki hafta petrolün 120 ile 125 dolar arasında hareket etmesi muhtemel.